“流动性”的“流动性”的第一次消失
“为什么会这样？”他问，“才跌了不到20，怎么就没人买了？”
“因为恐惧是会自我实现的。”老陆说，“一个人卖，引起十个人卖；十个人卖，引起一百个人卖。卖的人越多，价格越低；价格越低，越多人想卖。最后，买家消失了——他们要么没钱了，要么不敢买了，要么在等更低的价格。”
他顿了顿，加重语气：“这时候，你的止损单，你的技术分析，你的交易系统，全都失效了。因为市场最基本的假设——‘总是可以按某个价格成交’——不存在了。”
陈默突然想起了蔡老师。那个破产的交易员，在最后时刻是不是也遇到了这种情况？想割肉，但没人接盘，只能眼睁睁看着亏损扩大，直到崩盘？
他打了个寒颤。
十点三十分，陈默决定撤单。
他点击“撤单”，系统提示“撤单成功”。然后立刻重新委托：1000股，市价卖出。
这一次，成交速度更慢。
十点三十一分，成交200股，成交价1843元。
十点三十五分，成交150股，成交价1840元。
十点四十分，成交100股，成交价1838元。
还有550股没成交。而股价已经跌到1835元。
亏损在扩大。如果他能在1850元全部卖出，亏损大约是300元（考虑之前的部分浮盈）。但现在，实际成交均价被拉低到1845元左右，亏损扩大到近500元。
更重要的是，剩下的550股，还不知道能以什么价格卖出。
陈默感到一种深深的无力感。他遵守了纪律，执行了止损，但市场不配合。就像一个士兵按照操典做出了完美的战术动作，却发现敌人不按套路出牌。
工具失效了。这是他第一次如此真切地意识到，投资不是一道数学题，没有绝对正确的答案。再好的策略，也需要市场环境的配合。
而现在的市场，是一潭死水。
十点五十分，陈默做出了一个决定：不再撤单，就这样挂着。
他要把这个过程完整记录下来，作为未来永远铭记的教训。
他打开笔记本，翻开新的一页，写下标题：“流动性陷阱——当止损失效时”。
然后开始记录时间、价格、成交量、盘口变化……每一个细节。字迹有些颤抖，但他写得很认真，像在书写自己的墓志铭。
十一点钟，指数跌破1370点。
营业部里响起了第一声失控的哭喊。是个中年女人，声音尖利：“我的钱啊！我的钱啊！”
没有人安慰她。所有人都沉浸在自己的痛苦里，无力顾及其他。
王阿姨摘下老花镜，用衣角擦拭，擦了又擦，好像镜片上有什么擦不掉的污渍。老张的烟灰缸满了，烟蒂堆成小山，他还在抽，一根接一根。
赵建国回来了。他的眼睛更红，手里攥着一张纸——医院的缴费单。他妻子病了，需要住院，押金三千。他账户里还有钱，但那是股票，套着的股票。要取出来，就得割肉。
“小陈……”他声音嘶哑，“你说，我现在该卖吗？”
陈默看着他，看着那张缴费单，看着那双绝望的眼睛。他该说什么？说“再等等，会反弹的”？还是说“赶紧卖，还会跌”？
最后，他说：“嫂子治病要紧。”
赵建国点点头，眼泪又下来了。他坐回座位，打开交易软件，手指颤抖着输入卖出指令。全仓，所有股票，市价。
委托提交后，他双手抱头，一动不动。
陈默看向赵建国的屏幕。他的股票也在跌，卖盘厚重，买盘稀薄。市价委托，能成交多少？不知道。
原来，这就是市场的真相。在风和日丽的日子里，大家谈论着k线、成交量、庄家动向，仿佛一切尽在掌握。但当暴风雨真的来临，才发现，所有的知识和技巧，在流动性枯竭面前，都苍白无力。
十一点三十分，上午收盘。
上证指数：136528点（-16）。
飞乐音响：1828元（-43）。
陈默的卖出委托，又成交了100股，成交价1830元。还剩450股未成交。
总成交550股，均价1844元。相比他设定的1850元止损价，实际执行价格低了006元，多亏损约300元。
总成交550股，均价1844元。相比他设定的1850元止损价，实际执行价格低了006元，多亏损约300元。
这只是数字上的损失。更大的损失是信心——对他自己、对他的系统、对这个市场的信心。
中午休市，陈默没有去吃饭。他坐在座位上，看着屏幕上的k线图。
日线图上，上证指数已经连续收出八根阴线。八连阴，在中国股市短短的历史上，这是第一次。
周线图上，指数跌破了20周均线——这是很多技术派人士认为的“牛熊分界线”。
月线图上，3月的k线是一根长阴，吞没了前两个月的涨幅，形成标准的“黄昏之星”形态。
所有信号都在指向同一个结论：牛市结束了。
但陈默不想承认。或者说，他的内心还有一个声音在挣扎：也许这是最后一跌？也许马上就会反弹？也许……
“别想了。”
老陆的声音把他拉回现实。老人不知何时又回来了，手里端着两个盒饭，递给他一个：“吃饭。”
陈默接过。菜是青椒肉丝和麻婆豆腐，米饭已经凉了，但他还是扒了几口。食不知味。
“陆师傅，”他咽下一口饭，“我是不是做错了？”
“止损没错。”
“但实际效果……”
“效果不好，是因为环境变了。”老陆也打开盒饭，吃得很慢，一口饭咀嚼二十下，“你在晴天带伞，是对的。但下冰雹的时候，伞就没用了。不是伞的问题，是天气的问题。”
“那我该怎么做？”
“第一，接受现实。流动性枯竭是市场的一部分，就像台风是夏天的一部分。你不能改变它，只能适应它。”
“怎么适应？”
“降低预期。”老陆放下筷子，“在单边下跌市里，你的目标不应该是‘卖在好价格’，而是‘能卖出去’。就像沉船的时候，不应该是‘找最舒适的救生艇’，而是‘有船就上’。”