熊市的使命是杀死大多数

陈默在蔡老师家待到，标题是《股市寒冬，何时是尽头？》。

“这篇文章出来的时候，指数在500点左右。”蔡老师说，“所有人都绝望了。但我知道，离底部不远了。因为媒体开始集体悲观的时候，往往就是情绪最极端的时候。”

熊市的使命是杀死大多数

“您当时……”

“我当时空仓。”蔡老师平静地说，“从1993年1558点跌到1000点的时候，我就清仓了。然后拿着钱，去海南贩水果。很多人笑我，说蔡神被吓破胆了。我不解释。因为我知道，在熊市里，活着才有资格说话。”

陈默想起自己。1993年1558点的时候，他减仓了，但还留了五成。后来跌到1000点，他亏了不少，但因为仓位控制，还能承受。如果当时全仓……

他不敢想。

“您清仓的时候，不担心踏空吗？”陈默问出了困扰自己很久的问题。

“担心啊。”蔡老师笑了，“怎么会不担心？清仓后第二天，大盘反弹了3，我气得睡不着。但一周后，跌了10。我心里就平衡了。”

他坐下来，手指轻轻敲着桌子：“踏空的痛苦，和套牢的痛苦，你选哪个？”

陈默想了想：“踏空是少赚钱，套牢是亏钱。应该是套牢更痛苦。”

“错了。”蔡老师说，“对大多数人来说，踏空更痛苦。因为套牢的时候，你可以安慰自己‘迟早会回来’。踏空的时候，你眼睁睁看着别人赚钱，自己没份，那种感觉像钝刀子割肉。很多人宁可套牢也不愿踏空，就是因为受不了这种心理折磨。”

“那您怎么克服的？”

“想明白一件事。”蔡老师说，“市场永远有机会。错过这个，还有下一个。但本金没了，就什么都没了。我经历过从亿万身家到四十七块钱，我知道什么叫‘什么都没了’。所以现在，我宁可错过一百个机会，也不冒一次可能让我归零的风险。”

陈默沉默了很久。

窗外传来小贩的叫卖声，自行车的铃声，生活的喧嚣。在这个简陋的棚户房里，他上了一堂可能是人生中最贵的投资课——用一条腿和亿万财富换来的课。

“蔡老师，如果您现在还有资金，会怎么做？”陈默问。

蔡老师想了想，说：“我会分成三份。一份存银行，永远不动，那是保命的钱。一份买国债或者货币基金，收益低但安全，那是过日子的钱。最后一份，最多不超过总资金的三成，用来投资股票。而且这部分的每一笔投资，都要遵守2原则。”

“三成……”陈默喃喃。

“对，三成。”蔡老师说，“即使这全亏光了，我还有七成本金，还能活下去。而只要活下去，就有希望。”

他看了看墙上的老式挂钟，八点半了。

“你要走了吧？”蔡老师说，“今天周三，股市开盘。”

陈默点点头。他在这里待了三天，该回去了。营业部里还有他的仓位，还有赵建国、王阿姨他们，还有那个他必须面对的市场。

蔡老师送他到门口。雨彻底停了，阳光很好，棚户区湿漉漉的地面反射着光。

“最后送你两句话。”蔡老师说，“第一句：熊市里，活下来的都是乌龟，不是兔子。第二句：当所有人都想跑的时候，你要先跑。当所有人都不敢动的时候，你可以慢慢往前走。”

陈默深深鞠躬：“谢谢您，蔡老师。”

“不用谢我。”蔡老师摆摆手，“你能听进去，是你自己的造化。很多人来我这里，听我讲故事，感动得掉眼泪，出去后照样重仓追涨。人性难改，祝你好运。”

陈默转身离开。走过坑洼的小路，走过菜市场，走过开始喧闹的街道。阳光照在身上，暖暖的，但他心里很清醒。

回到虹口，回到宝安里，回到那间四平米的亭子间。

陈默没有立刻去营业部。他坐下来，翻开笔记本，开始重新规划。

首先，计算总资产：34万。

按照蔡老师的建议，他应该分成三份。但那是长期配置，现在他需要先处理眼前的仓位。

他目前的持仓市值约20万，占总资金的近六成。太高了。

他拿出计算器，开始算：

如果要把股票仓位降到三成，需要卖出约10万元市值的股票。

但如果市场突然下跌，这20万可能会变成15万、10万……他想起蔡老师说的“熊市的使命是杀死大多数”，心里一凛。

不，不能犹豫。

陈默打开交易计划本，开始写：

1994年7月28日，紧急调整计划：

目标：将股票仓位从60降至30以下。

步骤：

1今日开盘，卖出所有弱势股（跌破60日均线的）

1今日开盘，卖出所有弱势股（跌破60日均线的）

2剩余仓位中，每只股票减持50

3如果大盘低开，先观望；如果高开，直接卖

原则：不惜代价，降低风险敞口。

写完，他看了看时间：九点十分。还有二十分钟开盘。

他洗了把脸，换了件干净衣服，出门。

走到营业部门口时，他停了一下。抬头看那座三层小楼，灰色的墙面，蓝色的玻璃窗，门口“申银万国证券”的招牌有些褪色。这里曾经是他眼中的圣殿，是财富的象征，是改变命运的地方。

现在，他看着这座楼，忽然觉得它像个巨大的绞肉机。进去的人，有的笑着出来，有的哭着出来，有的再也没出来。

他深吸一口气，走进去。

大厅里的气氛和三天前完全不同。

冷清。不是人少——人还是那么多，但那种狂热的、亢奋的气息消失了。人们三三两两站着，低声交谈，脸上大多带着焦虑。大屏幕上，上证指数还没开盘，停留在昨天的收盘价：80735点。

从1558点到807点，跌了48。只用了不到一年半时间。

陈默上楼，走进中户室。

赵建国坐在自己的位置上，眼睛盯着屏幕，一动不动。他今天没抹发油，头发乱糟糟的，胡子也没刮，整个人像是老了十岁。

“建国。”陈默走过去。

赵建国转过头，眼神空洞：“小陈……你来了。”

“你怎么样？”

“我……”赵建国张了张嘴，没说出话。他指了指屏幕，陈默看过去——持仓列表上，三只股票，全是红的。总亏损：-42。

陈默心里一沉。四十二个点，如果本金是十万，现在就剩五万八了。

“我……我该听你的。”赵建国声音沙哑，“你让我减仓，我没听。你说要止损，我也没听。我以为……以为会反弹……”

陈默拍拍他的肩膀，不知道该说什么。

王阿姨也在。她坐在角落里，戴着老花镜，手里拿着计算器，一遍遍按着。陈默走过去，看见她在算自己的亏损。联农股份，从最高点跌了55。